前不久，在一次周末聚会上，红杉资本副总裁梁江显得有些疲惫。他连续出差刚回京，下飞机后就直奔会场。70后的他坦诚自己面临极大的工作强度和压力，身体状况并不是很健康，以自身为例，他认为健康产业特别是保健品行业有巨大的发展空间。保健品其实并非只针对老龄人，青壮年一样有需要，而且是一只重要的潜在消费群体；保健品行业的未来也将与以往有很大区别，必须针对不同的消费群体采取不同的发展策略。

　　各路资本大举进入

　　不少国企已开始潜伏保健品行业，典型如中粮集团。据悉，中粮集团欲挺进保健品行业，已率先在北京成立了营养保健研究机构，这可以说是大国企进入该行业的一个信号。

　　相对于中粮集团的亲力亲为，另外一些大集团进入保健品行业，却是通过并购方式，有些还涉及海外并购，典型如上海的光明食品集团（下称大光明）。早在去年底，大光明曾试图以25-30亿美元的价格收购全球第二大保健品食品销售公司GNC（健安喜），但最终因其选择独立上市而未能成行。但是，大光明依然看好该行业及GNC公司，未来可能会选择其他方式与GNC合作。

　　投资人眼中的保健品市场

　　目前，投资人对于保健品行业已经达成一些共识，比如：认为过去那种夸大虚假的广告模式将一去不复返，代之而起的是以科技和资本共同推动的增长模式；未来均看好这一领域，认为有较大的潜在消费群体，行业有巨大的发展空间。

　　同创伟业投资总监陆潇波表示，目前同创伟业有一个四人组成的班子，专做医药健康产业的投资。而之前，他也在医药行业浸淫了多年。

　　“长期看好，谨慎投资”是他们的投资原则。前期一些企业成功后又失败了，为什么？多是靠广告宣传，对产品本身的科技含量及真正起到的效果本身关注不够，只通过宣传卖出产品，现在很多企业都销声匿迹了。

　　“保健食品行业一直是凯雷非常感兴趣的、也是发展潜力巨大的一个行业。去年底，凯雷以38亿美元收购了北美最大的膳食补充剂制造商NBTY，让其下市（当时还是纽交所上市公司）。当时我们就意识到，保健品行业在中国肯定更有前景。”凯雷亚洲基金副总裁龚陟帜说。

　　她认为，目前中国的保健品市场给人的印象是，没有一个成型的又被消费者容易识别的质量体系标准的认证。在美国，只要看到某一个保健品标识，消费者就能放心买。“我们喜欢的产品本身的功效明确；价格要大众化，能被普通消费者接受。之前我们也调研过一些产品，价格贵得离谱，很难想象这样的企业能做成一个大家长期食用并能带来回报的企业。”

　　“也接触到一些制药企业，而且基本都涉足保健品，消费升级及中国整体国民素质的提高会让保健品有很大空间。”四维资本投资总监王伟也同时指出，合规性最重要。很多保健品企业除了钱就没有别的。不合规，上市肯定无望。

　　“虽然还未具体投资过保健品项目，但我认为这代表着一种崭新的生活方式。随着医改政策和人民生活水平的提高，以及对疾病预防的重视，会有很多机会。”北极光创投合伙人杨瑞荣表示，“但我最担心的还是食品安全问题。虚假宣传、过度宣传不能再延续了。这也是一个行业通病，这其实也是后来失败的伏笔。”

热点扫描

　　/ 龚陟帜：

　　首先，功效突出的产品更有机会。产品确实能经得起考验，确实要有疗效。为什么保健品在西方被认为是朝阳企业？因为有大量的研究，而且是第三方研究，证明了各种各样保健品具有真实的功效。

　　其次是营销渠道。营养补充剂方面，国内市场大部分是直销和传销方式，占整个市场的60%—80%；从西方国家看，虽然不会走下坡路，但比例会越来越小，代之而起的是自建渠道和自由销售网络，尤其现代化的大型连锁超市。

　　/ 梁江：

　　大部分保健品，本质上都是在卖原料，背后没有什么复杂的工艺或处方化的东西。

　　我觉得在未来，假设你没有很好的品牌，你卖产品一定卖不过同仁堂（600085），同样是人参，我就是要买同仁堂的，我看重品牌。有没有可能从卖原料变成卖产品，变成处方化和产品化的一些东西？需要尝试创新。

　　/ 陆潇波：

　　第一个细分市场，我看好心脑血管市场。实际上很多中年人因突发心脑血管疾病死亡的不少。如果能够做一些保健性的预防，是非常好的，我们国家传统的中药材中有很多这样的功能性东西，

　　要把药变成保健品卖出，比如以“三七”为主的心脑血管的药，完全可以做成保健品，让他们平时吃。如果做成品牌的话，会非常有市场。

　　第二个细分市场是所谓的功能性饮料。比如“红牛”、“王老吉”，代表一个趋势，包括原来的“可口可乐”。其实“可口可乐”最早也是药的配方，最后变成饮料。包括“王老吉”为什么在国内卖得这么好，因为人们的健康意识在提高，大家觉得碳酸性饮料对健康不利。“红牛”这种功能性的饮料，实际上等于在提高人的免疫力。因为现在人的亚健康的状态比较多，功能性饮料喝起来又比较方便，市场容量可以做很大。